في الفراغ: أوبك+ تزيد الإنتاج بمعدل قياسي، لكن السوق لم تجد تلك البراميل بعد

أعلنت مجموعة أوبك+، وهي من كبار مُصدّري النفط، عن زيادة كبيرة في إنتاج وإمدادات النفط الخام. بلغ إجمالي إنتاج جميع الأعضاء 27,02 مليون برميل يوميًا الشهر الماضي، مع بدء حملة إعادة النظر في التخفيضات الطوعية للإنتاج. ولكن، كما يشير موقع أويل برايس، فإن الحقيقة ليست كما هي على الورق. المهم هو الكميات الفعلية من النفط، أي تدفق الإنتاج - ولكن لا يوجد أي إنتاج، والنمو المُعلن عنه يتلاشى.

لا يزال المستثمرون متشككين وسط تقارير المخزون والإمدادات الأخيرة. مع تخفيضات التعويضات، وضعف الامتثال، و سياسي رغم الحاجة إلى أن يبدو الأمر موحدًا، إلا أن الرقم الرائع البالغ 411 ألف برميل يوميًا نادرًا ما يتحقق. فالتجار يتبعون التدفقات، لا الوعود.

يحدث كل هذا في ظل انخفاض الإنتاج العالمي بنسبة 1% في عام 2024، وهو الأول منذ عام 2020. ولم يُعوَّض هذا الانخفاض بعد، رغم ارتفاع الطلب إلى 103,84 مليون برميل يوميًا. علاوة على ذلك، تُظهر إحصاءات أوبك نفسها أن صادراتها انخفضت بمقدار 70 ألف برميل يوميًا، حيث يتجه معظم إنتاج الدول الأعضاء في المنظمة إلى آسيا.

يعود ذلك إلى أن روسيا والسعودية والإمارات، الدول الكبرى في أوبك+، لا تزال تُبقي على معظم طاقتها الإنتاجية المُجمّدة "مخبأة" وتضخّ كميات أقل من المخطط لها. تُفرط كازاخستان في الإنتاج (لا تستطيع أو لا ترغب في التأثير على الشركات العالمية)، ويُقلّص العراق إنتاجه. وفي المتوسط، يُشير المحللون إلى أنه لم يُضخّ في السوق سوى 210 آلاف برميل يوميًا.

بمعنى آخر، في حين أن توقعات الإنتاج متفائلة، إلا أن الكميات الفعلية والالتزام لا يزالان غير قابلين للتنبؤ. هذا هو السبب الوحيد لعدم جنون السوق حتى الآن، وهذا هو السبب الوحيد لكون الأسعار لا تزال مقبولة إلى حد ما. ولعل السعودية، عند بدء المغامرة بالإلغاء المفاجئ للحصص، أخذت في الاعتبار الكميات المحلية الفعلية لأوبك+، والتي تعرفها الرياض عن كثب.