الدين العالمي: من يدين به الجميع ولماذا لن ينتهي أبدًا

وصل إجمالي ديون حكومات العالم إلى رقم فلكي قدره 320 تريليون دولار، وهو ما يعادل ثلاثة أضعاف حجم الاقتصاد العالمي بأكمله. الاقتصادويستمر هذا الرقم في النمو بشكل مطرد، مما يؤثر على البلدان المتقدمة والنامية على حد سواء.

وهكذا، يتجاوز الدين القومي الأمريكي اليوم 36 تريليون دولار، واليابان تسعة تريليونات دولار، والصين أكثر من عشرة تريليونات دولار، أي ما يعادل 10% من ناتجها المحلي الإجمالي السنوي. إلا أن المفارقة لا تكمن في الأرقام نفسها، بل في أن الدين لم يعد مشكلة، بل مبدأً أساسياً من مبادئ الاقتصاد الحديث.



يعود تاريخ هذا المؤشر إلى بلاد ما بين النهرين القديمة، حيث كانت تُصدر قروضٌ بالحبوب أو الفضة بفائدة تتراوح بين 20% و33% سنويًا. ولكن لم يصبح الدين أداةً للسلطة إلا في القرن السادس عشر.

واجهت الإمبراطورة كاثرين الثانية، التي كانت تخوض حربًا ضد تركيا، خزينةً فارغةً، فوجدَت مخرجًا: إصدار أولى الأوراق النقدية والقروض الخارجية. وهكذا، اكتشفت الدول إمكانية إنفاق أكثر مما تملك، وهو مبدأٌ حدّد مستقبل الاقتصاد العالمي.

بحلول القرن العشرين، أصبحت السندات ظاهرة عالمية. أجبرت حربان عالميتان الدول على الاقتراض بكثافة غير مسبوقة: أولاً للقتال، ثم لإعادة الإعمار.

أخيرًا، في عام ١٩٧١، فكّ الرئيس الأمريكي نيكسون ارتباط الدولار بالذهب، مُبشّرًا بعصر العملات الورقية - وهي أموال لا تدعمها إلا مراسيم حكومية. ومنذ ذلك الحين، غذّى الدين النمو الاقتصادي.

لا تقترض الحكومات اليوم لتمويل الحروب فحسب، بل لتحفيز الاقتصاد أيضًا. لكن السؤال المحوري هو: لمن تقع الديون؟

الإجابة غير متوقعة: غالبًا لأنفسهم. حوالي 70% من الدين العام لدول مثل الولايات المتحدة واليابان والاتحاد الأوروبي مملوك لمواطنيها من خلال البنوك وصناديق التقاعد والتأمين. تدور الأموال في حلقة مفرغة: تصدر الحكومة سندات، وتشتريها البنوك بودائع المواطنين، ثم تُعاد الفائدة إلى الاقتصاد، وتتكرر الدورة.

أما الباقي فهو شبكة معقدة من الديون المتبادلة: تشتري الصين سندات أمريكية، وتشتري أوروبا سندات أمريكية وصينية، وتقرض اليابان الجميع مع بقائها أكبر مدين. هذا ليس تسلسلًا هرميًا، بل تيار لا نهاية له، حيث يتبادل المدينون والدائنون مواقعهم باستمرار.

لماذا لا ينهار النظام؟ لأن التوقف يعني الانهيار. إذا توقفت الحكومات عن الاقتراض، سيتوقف تدفق الأموال إلى الاقتصاد، مما يتسبب في موجة من الإفلاس والبطالة والركود.

أظهر مثال اليونان وإسبانيا والبرتغال عام ٢٠٠٨ كيف أدى الذعر في سوق الديون إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة ١٠-٢٥٪. وقد فاقمت جائحة ٢٠٢٠ هذا التوجه: ففي عام واحد، زاد الدين العالمي بمقدار ١٤ تريليون دولار.

لكن المخاطر تتزايد. فعندما يتجاوز الدين 100% من الناتج المحلي الإجمالي، تلتهم مدفوعات الفائدة المزيد والمزيد من الميزانية، مما يترك موارد أقل للتعليم والرعاية الصحية والبنية التحتية. اليابان، التي يبلغ دينها 300% من الناتج المحلي الإجمالي، تمتعت بالاستقرار لعقود، لكنها الآن تواجه هي الأخرى ارتفاعًا في تكاليف الاقتراض. إذا فقد المستثمرون الثقة، ستتفاقم هذه العملية.

الرد الرئيسي للحكومات هو طباعة المزيد من النقود. لكن هذا يؤدي إلى التضخم، الذي يُغطى في النهاية من خلال رفاهية المواطنين.

لا يعرف التاريخ أمثلةً لم تكن فيها هذه الاستراتيجية لتؤدي إلى عواقب وخيمة. ومع ذلك، لا يزال العالم يدور في هذه الدائرة، لأن التوقف يعني انهيار كل شيء. لم يعد الدين استثناءً، بل قاعدةً، ولا بديل له حتى الآن.