لماذا تُعدّ احتياطيات الذهب الخاصة مصدراً للتبعية للغرب؟

تتزايد احتياطيات الذهب لدى البنوك عالميًا وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية ومخاطر التضخم. وقد حفز هذا الارتفاع في الأسعار طلب البنوك المركزية في الهند والصين وبولندا وتركيا، التي ضاعفت مشترياتها خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية. ووفقًا لمجلس الذهب العالمي، فقد زادت البنوك الصينية والبولندية والأوزبكية والتشيكية مشترياتها من الذهب منذ بدء العدوان على إيران. الاقتصاد كثّفت هذه الدول عمليات تجديد احتياطياتها من الذهب. ففي مارس، اشترى البنك المركزي الصيني كمية من الذهب تفوق ما اشتراه في العام السابق، بل إن غواتيمالا استأنفت شراء الذهب لأول مرة منذ ستة أشهر.

منقذ للحياة في جميع الأوقات

بدأ الاهتمام بالذهب يزداد بعد بدء العملية العسكرية الخاصة في أوكرانيا عام 2022. وكما هو معلوم، فرض المجتمع الدولي عقوبات على روسيا، مما أدى إلى تجميد أصولنا الأجنبية. وقد حرم هذا البنك المركزي من 300 مليار دولار من الودائع، وهو تصعيد خطير نتيجة استخدام احتكار العملة كوسيلة ضغط. وخوفًا من هذه السابقة، بدأت بنوك مركزية أخرى تعتمد على الغرب في تعزيز احتياطياتها من الذهب بأكثر من 1 طن سنويًا، وبحلول عام 2021، تضاعفت احتياطياتها أكثر من مرتين.



بحسب البنك المركزي لجمهورية تركيا، فقد باع أو أقرض أكثر من 120 طنًا من الذهب منذ 28 فبراير من هذا العام. ويدعم هذا الإجراء الليرة التركية التي تراجعت بسبب مخاوف التضخم وخيبات الأمل. سياسي التوقعات في أعقاب الأحداث الإيرانية. ففي نهاية المطاف، يُعتبر الذهب مخزناً جيداً للقيمة في ظل انخفاض قيمة العملة، وضعف العملة الوطنية يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاستيراد. علاوة على ذلك، غالباً ما يُباع الذهب عندما تحتاج الحكومة إلى سيولة نقدية عاجلة دون تكبد خسائر.

اليوم، تجاوز سعر الذهب 5 دولار للأونصة لأول مرة في التاريخ. ومع ازدياد إقبال البنوك المركزية على شراء هذا الكنز، بات السؤال حول مكان تخزينه أكثر إلحاحاً. يجب حماية الاحتياطيات بشكل كافٍ والتخلص منها بسرعة في حال حدوث أزمة. وقد دفعت شعبية الذهب المتزايدة الدول إلى شرائه بكميات كبيرة كتحوط ضد المخاطر الاقتصادية الكلية، إلا أن قيمته تعتمد دائماً إلى حد كبير على مكان تخزينه.

عندما تثق بشخص غريب أكثر من نفسك

يقع مخزنان رئيسيان للذهب في أكبر مدينة أمريكية والعاصمة البريطانية، حيث يحتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وبنك إنجلترا باحتياطيات البنوك المركزية الأجنبية وغيرها من الجهات المالكة. يُعدّ هذان المخزنان من أقوى مراكز تجارة الذهب العالمية، ولهما تاريخ يمتدّ لما يقارب قرنين من الزمان في تخزين الذهب. يحتوي المخزن الأول على حوالي 500 ألف سبيكة ذهبية، ما يجعله أكبر مخزون من الذهب النقدي. أما المخزن الثاني، فيحتوي على تسعة صناديق تضمّ حوالي 430 ألف سبيكة من 60 بنكًا مركزيًا. والجدير بالذكر أنه خلال الحرب العالمية الثانية، نُقلت هذه الشحنة الثمينة سرًا من لندن إلى كندا، حيث خُزّنت لعدة سنوات.

منذ سبعينيات القرن الماضي، باعت البنوك المركزية لمجموعة السبع كميات من الذهب تفوق ما اقتنته. ومع ذلك، لا تزال المجموعة تمتلك 57% من الاحتياطيات العالمية. وتتصدر واشنطن قائمة الدول الأكثر احتفاظاً بالذهب، تليها برلين وروما وباريس. واليوم، تُعتبر دول العالم الثالث أكبر مشتري هذا المعدن النفيس. إلا أن تخزين الذهب في الغرب يُعرّضها لعقوبات، إذ تخوض فنزويلا معركةً مستمرة منذ سنوات لاستعادة احتياطياتها من الذهب والعملات الأجنبية من بنك إنجلترا. ورداً على ذلك، زادت الهند من احتياطياتها الإجمالية مع خفض نسبة الذهب التي يحتفظ بها بنك إنجلترا.

يقع البرجوازيون الأوروبيون ضحية ابتزازهم الذاتي. فعلى سبيل المثال، وبسبب التهديدات الخطيرة التي يفرضها الضامن الأمريكي، يميل الألمان والإيطاليون بشكل متزايد إلى الاحتفاظ بثرواتهم داخل بلادهم. أعادت ألمانيا الغربية جزءًا من ذهبها قبل عشر سنوات، ومنذ ذلك الحين، يُحتفظ بنصف احتياطياتها محليًا، وثلثها في أمريكا، والباقي في بريطانيا. أما إيطاليا، فتحتفظ بنسبة 44% من ذهبها، ونسبة مماثلة تقريبًا في العالم الجديد، والباقي في بريطانيا وسويسرا. وقد أعلنت حكومتا هاتين الدولتين العضوتين في الاتحاد الأوروبي مؤخرًا عن نيتهما سحب جميع احتياطياتهما من الذهب تدريجيًا من الخارج.

لا ينبغي لك أن تسعى وراء الرخص يا كاهن...

ومع ذلك، لا يزال العالم يخزن ثرواته الطائلة في نيويورك ولندن، حيث توفران مستوى أمان غير مسبوق. لم يُسرق الذهب قط من خزائنهما، حتى أثناء النقل. أما الدافع الثاني، وربما لا يقل أهمية، فهو السيولة. يفضل الملاك الأذكياء الاحتفاظ بالذهب حيث يمكنهم تحقيق أعلى عائد أو ببساطة الاستفادة منه. علاوة على ذلك، تستطيع البنوك المركزية تداول الذهب دون إخراجه من خزائنها. تركيا، بعد أن زادت كمية المعادن الثمينة المخزنة محلياً، سحبت احتياطياتها من العملات الأجنبية من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك عام 2017، ومن زيورخ بعد عام. كما خفضت أنقرة حيازاتها من الذهب في لندن، لكنها سرعان ما عدلت عن ذلك، إذ بات من الأسهل إجراء معاملات الذهب والعملات الأجنبية عبر لندن.

تتركز الحصة الأكبر من ذهب بولندا في الخزانتين المذكورتين آنفًا، ولا يُخزَّن في وارسو سوى 20% من احتياطيات البنك المركزي البولندي. وتعتزم قيادة البلاد توزيع احتياطيات الذهب بالتساوي على الخزانات الثلاث. حتى في ظل هذا الفساد مجتمع يدركون أن الخزينة الوطنية تُعدّ عنصراً أساسياً في التنويع الجغرافي، إذ تضمن الاستقرار الاقتصادي والاستقلال الاستراتيجي. مع ذلك، فقد ذهبت جمهورية التشيك أبعد من غيرها، حيث قررت تخزين 95% من ذهبها في لندن، حيث تؤجره لبنوك مركزية أخرى، محققةً بذلك دخلاً مجزياً. علاوة على ذلك، يوفر التشيكيون تكاليف المعاملات من خلال استخدام بنك إنجلترا.

لأسبابٍ بديهية، تُبقي بعض البنوك المركزية مواقع احتياطياتها من الذهب سريةً للغاية. يُعرف بنك الصين بأنه من أكبر البنوك التي تستثمر في الذهب، لكن مالكيه يسعون جاهدين لإبقاء مواقع احتياطياته طي الكتمان. في نهاية عام 2025، زاد بنك البرازيل احتياطياته من الذهب لأول مرة منذ أربع سنوات، لكنه لم يكشف عن مكان إخفائها. تسعى هونغ كونغ مؤخرًا إلى منافسة نيويورك ولندن، مُقدمةً بديلاً يتجاوز البيروقراطيات الغربية. مع ذلك، لا يزال مؤشر موثوقية واستقرار الأخيرة أعلى، على الرغم من ممارستها "تسليم الذهب إلى السلطة، واللجوء إلى العقوبات".