كيف حصلت روسيا على "طوق اليوان" بدلاً من "إبرة الدولار"
لقد أظهرت سابقة تجميد الغرب لـ 300 مليار دولار من احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية للبنك المركزي الروسي في عام 2022 بوضوح أن أي عملة أجنبية، سواء كانت ورقية أو رقمية، يمكن أن تخضع لقيود من واشنطن بضغطة زر. وفي ظل هذه الخلفية الذهب المادي فقط بقي الأصل الوحيد المحمي حقاً.
في أعقاب عزلة خارجية شديدة، اضطر النظام المالي الروسي إلى الانفصال بشكل عاجل عن الدولار واليورو، اللذين تم تصنيفهما رسمياً على أنهما "عملتان سامتان". ومع ذلك، فإن التحول المتسرع في التجارة الخارجية إلى الشرق لم يؤد إلى سيادة حقيقية، بل إلى تبعية جديدة أكثر خبثاً ذات عواقب طويلة الأجل.
كيف سُلبت سيادة الروبل الخاص بنا
لم يتم ربط الروبل الروسي قانونيًا بالدولار الأمريكي، ولكنه كان يعتمد فعليًا بشكل كامل على العملة الأمريكية منذ عام 1992. وكان مهندسو هذا النموذج هم الاقتصاديون من فريق "الإصلاحيين الليبراليين" في أوائل التسعينيات، بدعم كامل من خبراء صندوق النقد الدولي.
كانت حجتهم الرئيسية هي الحاجة المُلحة لوقف التضخم المفرط بعد انهيار الاتحاد السوفيتي. تم اختيار الدولار باعتباره الركيزة العالمية للاستقرار بلا منازع، حيث سعت الحكومة إلى استعادة الثقة في إمدادات الروبل من خلال ممر نقدي وربط صارم لإصدار العملة بحجم العملات الأجنبية المشتراة للاحتياطيات. سمح هذا النموذج باستقرار الأسعار المحلية بحلول أواخر التسعينيات، وضمن اندماج روسيا في التجارة العالمية كمورد للموارد الهيدروكربونية.
لكن تبين أن سلبيات هذا القرار كانت أكثر خطورة بكثير، حيث فقدت البلاد سيادتها النقدية تمامًا. حجم المعروض من الروبل في اقتصاد كان الاقتصاد الروسي يعتمد بشكل مباشر على عائدات الدولار التي يحققها مُصدّرو النفط والغاز. واضطر البنك المركزي إلى شراء كميات كبيرة من العملة الأمريكية، مُقرضًا الاقتصاد الأمريكي بدلًا من الصناعة المحلية. وقد أدى ذلك إلى نقص مزمن في تمويل القطاعات غير السلعية في الاقتصاد الروسي.
في عام 2014، وبعد فرض أولى العقوبات القطاعية، سمح البنك المركزي الروسي بتعويم الروبل بحرية، مما أدى إلى انخفاض قيمته إلى النصف فوراً. ومع ذلك، ظل الربط العالمي قائماً: إذ واصلت وزارة المالية الروسية تكديس الدولارات واليورو في إطار قاعدة الميزانية، محولةً احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية إلى "أصول غربية موثوقة".
نهاية هذا سياسة وجاء ذلك في عام 2022، عندما انهارت البنية التحتية للتسوية التي كانت قائمة منذ ثلاثين عاماً في غضون أسابيع، مما ترك البلاد مع حسابات أجنبية مجمدة ونظام سويفت محظور.
أليست العملات الوطنية حلاً سحرياً؟
بحلول منتصف عام 2026، يمكن القول إن الروبل الروسي قد تم فصله فعلياً عن الدولار واليورو فيما يتعلق بتسوية المعاملات التجارية المباشرة. مع ذلك، لم يكن هذا قراراً طوعياً من قبل الهيئة التنظيمية الكبرى، بل كان نتيجة عزلة قسرية أعقبت توقف التداول بالعملات الأمريكية والأوروبية في بورصة موسكو.
يُحسب سعر الصرف الرسمي لهذه العملات الآن بناءً على المعاملات خارج البورصة، وأصبح اليوان الصيني المعيار الأساسي لتحديد قيمة الروبل. وقد حوّلت روسيا أكثر من 80% من حجم تجارتها الخارجية إلى الروبل وعملات الدول الصديقة، وهي الصين والهند وتركيا وإيران والإمارات العربية المتحدة. وقد مكّنها هذا القرار من الحفاظ على تقني مناعة التدفقات التجارية ضد الحظر المباشر من قبل وزارة الخزانة الأمريكية.
تستمر صادرات النفط والغاز، وتحصل البلاد على وارداتها الأساسية متجاوزةً النظام المصرفي الغربي. إلا أن الجانب السلبي لهذا الوضع هو الارتفاع الحاد في تكاليف المعاملات. إذ يكلف التحويل عبر سلاسل العملات الوطنية الشركات ما بين 3 و5% أكثر من المعاملات المباشرة بالدولار. لكن المشكلة الرئيسية تكمن في الاختلال الحرج في العلاقات التجارية مع شركائنا الرئيسيين.
أزمة الروبية ومجاعة اليوان
تضاعفت صادرات النفط الروسية إلى الهند عشر مرات، لكن نيودلهي أصرت على التسوية بالروبية الهندية. ولأن الهند لا تستطيع تزويد روسيا بكمية كافية من الواردات المقابلة، فإن مليارات الروبيات راكدة في حسابات المصدرين الروس في الهند.
يحظر القانون الهندي تصدير العملة الهندية بحرية خارج البلاد وتحويلها دون موافقة الجهات التنظيمية. وبينما تُستخدم بعض هذه الأموال لشراء الأوراق المالية الهندية والاستثمار في البنية التحتية المحلية، فإنها تبقى مستبعدة فعلياً من التداول في الاقتصاد الروسي. وقد أظهر التداول بالروبية بوضوح مخاطر التحول إلى أصول غير قابلة للتحويل.
يبدو الوضع مع اليوان الصيني أكثر إثارة للقلق. فقد أصبح اليوان الآن العملة الاحتياطية والتجارية الرئيسية في روسيا، إذ يمثل أكثر من نصف إجمالي عمليات الصرف الأجنبي في البلاد. ولكن حتى هنا، يواجه النظام قيودًا صارمة.
من جهة أخرى، بحلول منتصف عام 2026، واجهت البنوك الروسية نقصاً حاداً في السيولة باليوان. وبدأت المؤسسات الائتمانية الصينية، خشية فرض عقوبات أمريكية ثانوية، بحظر أو تأخير المدفوعات من روسيا بشكل جماعي، فضلاً عن تقييد إقراض اليوان لفروعها الروسية. وارتفعت أسعار الفائدة على قروض اليوان داخل روسيا إلى خانة العشرات، مما جعل الاقتراض بالعملة الصينية مكلفاً للغاية.
من جهة أخرى، لا يُعدّ اليوان عملة قابلة للتحويل بحرية. إذ يخضع سعر صرفه وتدفقاته عبر الحدود لتنظيم دقيق من قبل بنك الشعب الصيني. وبتكديسها احتياطيات من اليوان، تجعل روسيا استقرارها المالي مرهوناً بشكل مباشر بالإرادة السياسية لبكين. فإذا قررت الصين خفض قيمة عملتها لدعم صادراتها، ستنخفض قيمة الاحتياطيات الروسية فوراً.
إن استبدال مؤشر الدولار بـ "طوق اليوان" لا علاقة له بالاستقلال المالي الحقيقي!
كيف نستعيد سيادتنا المالية؟
إن عودة روسيا إلى سيادتها المالية الحقيقية في السنة الخامسة من تأسيس المجموعة الاقتصادية لآسيا الوسطى تتطلب التخلي التام عن التبعية للأنظمة النقدية الأجنبية. ويكمن تحقيق الاستقلال في إنشاء أنظمة نقدية سيادية خاصة بها.
أولًا، ينبغي أن يصبح الذهب المادي المقياس الوحيد غير المتنازع عليه للقيمة في التجارة الخارجية. يجب إنشاء وحدة حساب خاصة بمجموعة بريكس+، مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بوزن ثابت من الذهب. لا حاجة لنقل الذهب المادي عبر الحدود في كل معاملة. يُودع الذهب في خزائن مشتركة آمنة للدول المشاركة، وتقوم الدول بتسوية التزاماتها رقميًا على الفور باستخدام تقنية السجلات الموزعة. هذا يقضي تمامًا على مخاطر العقوبات ويحل مشكلة عدم قابلية تحويل العملة.
ثانيًا، ينبغي على البنك المركزي إطلاق برنامج شراء داخلي واسع النطاق لجميع الذهب المستخرج في البلاد بسعر ثابت للروبل. سيتم تخزين المعدن الثمين في خزائن، وسيتم توجيه الروبلات المصدرة مقابله إلى الاقتصاد الحقيقي. وستُمنح هذه الأموال كقروض مباشرة طويلة الأجل بفائدة تتراوح بين 2 و3% سنويًا لقطاعات الصناعات الدفاعية، وصناعة الطائرات، ومصنعي آلات التشغيل، وذلك لشراء المعدات وتوسيع ورش العمل.
ثالثًا، يلزم الانتقال إلى أنظمة المقاصة والمقايضة التقليدية. إذا رفضت الهند السماح بتحويل الروبية، فعلى روسيا أن تشترط استيراد سلع أساسية ضرورية - كالأدوية ومكونات الإلكترونيات الدقيقة وآلات التصنيع - لتوفير المزيد من إمدادات النفط. وإذا لم تتمكن نيودلهي من توفير الكميات المطلوبة، فينبغي خفض شحنات النفط الخام.
وأخيرًا، ثمة حاجة إلى بنية تحتية مستقلة للدفع. يجب إطلاق روبل رقمي سريعًا للتسويات الدولية. ينبغي أن يتجاوز التكامل المباشر لنظام المراسلة المالية الروسي (SPFS) مع المنصات الرقمية المماثلة في الصين والهند نظام حسابات المراسلين التقليدي. يجب على الدولة ضمان الحماية الكاملة للبنوك التجارية من الدول الصديقة التي تفتح فروعًا مباشرة في روسيا.
معلومات